к заказу 112191!

СОДЕРЖАНИЕ

ВВВЕДЕНИЕ...............................................................................................................3

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ СЛИЯНИЙ И ПОГЛОЩЕНИЙ КОМПАНИЙ НА ЭНЕРГЕТИЧЕСКОМ РЫНКЕ.....................................................6

1.1. Этапы, фазы и способы слияния и поглощения.................................................6

1.2. Причины слияния и поглощения.......................................................................21

1.3. Формы и схемы слияния и поглощения............................................................32

ГЛАВА 2. СОВРЕМЕННАЯ МИРОВАЯ ПРАКТИКА СЛИЯНИЙ И ПОГЛОЩЕНИЙ НА ЭНЕРГЕТИЧЕСКОМ РЫНКЕ.............................................42

2.1. Международный рынок слияний и поглощений М & А.................................42

2.2. Особые тенденции и закономерности на мировом рынке М & A..................50

2.3. Анализ эффективности слияний и поглощений компаний на энергетическом рынке...........................................................................................................................60

ГЛАВА 3. РАЗВИТИЕ МЕХАНИЗМОВ СЛИЯНИЯ И ПОГЛОЩЕНИЯ НА ЭНЕРГЕТИЧЕСКОМ РЫНКЕ КАК ИНСТРУМЕНТ ПОВЫШЕНИЯ КОНКУРЕНТНОСПОСОБНОСТИ.........................................................................62

3.1. Сделки слияний и поглощений в конкурентной политике РФ .....................62

3.2. Пути дальнейшего развития слияний и поглощений на энергетическом рынке..........................................................................................................................89

3.2. Пути дальнейшего развития слияний и поглощений на энергетическом рынке..........................................................................................................................90

ВЫВОДЫ...................................................................................................................97

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ...............................................100

ПРИЛОЖЕНИЯ.......................................................................................................104

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы исследования. Каждый год мировая тенденция реструктуризации через слияния и поглощения компаний становится все более важной для российских компаний, особенно для компаний, которые относятся к нефтегазовому сектору. Слияния и поглощения происходят, когда заинтересованные стороны видят определенные экономические выгоды для себя. С точки зрения акционеров, привлекательность слияний и поглощений (сделок слияний и поглощений) - это рост капитализации новой компании, этот рост часто вызван синергетическим эффектом, полученным в результате сделки.

Слияния и поглощения это распространенная составляющая любой экономической жизни. Они важны для всей международной экономики в контексте экономик различных стран и значительно влияют на развитие отдельных производств и отраслей.

Для своего расширения, предприятие может задействовать два пути:

- во-первых, это внутренний рост, характеризующееся медленным определенным темпом;

- во-вторых, ростом через слияния и поглощения, характеризуется быстрым процессом, но и неопределенным, так как компании могут реорганизовываться не только в своей области, но и в других сферах бизнеса.

Безусловно, нельзя считать слияния и поглощения единственным средством совершенствование методов управления. Если реорганизация в результате слияний позволит улучшить качество управления, то это весомый аргумент в пользу слияний и поглощений. Однако существует риск, что возможность управлять сложной организацией будет переоценена, и будет иметь дело с незнакомыми и новыми технологиями и рынками.

Однако около двух третей слияний и поглощений в конечном итоге являются убыточными, поэтому при планировании таких сделок необходимо сделать разумную оценку их эффективности с учетом специфики функционирования предприятий нефтегазового сектора. Большинство существующих методов экономической оценки эффективности сделок M&A на основе расчета потенциального синергизма от реструктуризации основаны на определении рыночной цены акций присоединяемых предприятий и могут применяться только к компаниям, акции которых котируются на фондовом рынке.

Однако в последние годы компании, которые не котируются на фондовом рынке, все более активно участвуют в процессах реструктуризации посредством слияний и поглощений, что затрудняет оценку синергетического эффекта от интеграции с использованием доступных инструментов.

Исследования слияний и поглощений на нефтегазовом рынке как факторов повышения внутренней и международной конкурентоспособности, оценки их влияния на концентрацию в нефтегазовой сфере, формирования и реализации государственной стратегии регулирования слияний и поглощений связаны с научными исследованиями многих отечественных и зарубежных ученых. Среди них отметим А. Барановского, К. Барнса, А. Бергера, Р. Брейли, А. Васюренко, Д. Уилкокса, А. Волчанка, Е. Гарднера, Т. Гирченко, Г. Динзе, Д. Емеля, С.Егоричеву, С.Зайзеля, М.Козориз, Ч. Каломириса, С. Квана, А. Кореневу, Ф. Крюгера, В. Македона, Т. Мельник, В. Мищенко, А. Момота, П. Мулинекс, А. Невмержицкий, А. Ноуласа, Ф. Панетты, Ю. Присяжнюка, С. Реверчук, В. Рысина, К. Рожкову, К. Саллео, Р. Славьюка, Л. Сысоеву, Т.Смовженко, Р. Фостера, Дж. Ван Хорна, П. Чурила.

В то же время вопросы научно-методического аппарата для обоснования решений о слияниях и поглощениях нефтегазовых компаний, которые повысили бы конкурентоспособность новых банковских учреждений, остаются недостаточно развитыми. Это обновляет тему тезисов о разработке концептуальных рамок для осуществления слияний и поглощений нефтегазовых компаний Российской Федерации в контексте повышения конкурентоспособности как отдельных компаний, так и нефтегазового сектора в целом.

Цель и задачи исследования. Цель исследования - выработать подход и практические рекомендации для анализа экономической эффективности слияний и поглощений на примере энергетических комплексов.

Для достижения поставленной цели были поставлены следующие задачи:

- уточнить сущность слияний и поглощений компаний;

- проанализировать современную мировую практику слияний и поглощений на энергетическом рынке;

- обосновать теоретические основы слияний и поглощений компаний на энергетическом рынке;

- определить пути совершенствования регулирования слияний и поглощений компаний;

- предложить меры обеспечения эффективности деятельности энергетических компаний в процессе слияния и поглощения.

Объектом исследования являются процессы обеспечения эффективности деятельности транснациональных энергетических компаний при осуществлении слияний и поглощений.

Предметом исследования являются теоретические основы и практика обеспечения эффективности слияния и поглощения транснациональных энергетических компаний.

Структура работы. Работа состоит из введения, трех глав, списка литературы и приложений.